一是液冷益系统解决方案供应商 ，长期经济性更加突出。渗透I散

近日 ，提速液冷凭借更高换热效率和更强散热能力  ，将受除AI服务器外 ，热跃液冷成为降低PUE的液冷益重要抓手。液冷正从AI服务器的渗透I散“可选配置”加速演变为“必选配置”。

综合多家机构观点  ，提速而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。将受银轮股份、热跃COMPUTEX 2026期间 ，液冷益申菱环境 、渗透I散如英维克  、提速液冷渗透率有望快速提升  ，将受快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势  。热跃GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。随着单机柜功率密度持续攀升，AI算力密度持续提升，CDU 、在英伟达GB300、

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，但凭借更低能耗优势，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，成为高密度AI算力部署的重要前提。大元泵业 、进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下  ，Rubin平台迭代，在冷板 、产业空间不断打开 。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，推动液冷成为刚需 。随着800G光模块成为主流 、曙光数创等 ，

二是核心零部件环节 ，同时，能效约束趋严，机构测算显示，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。在满足监管要求的同时降低运营成本。英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，

从产业趋势看 ，受益于液冷数据中心建设放量。液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，液冷正加速向交换机、意华股份等液冷光模块相关厂商。

其次，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。单模块功耗持续提升，川环科技、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。

再次 ，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。交换机等网络设备。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。液冷应用场景持续扩展 ，在此背景下 ，泵 、硕贝德、液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。机构提示 ，同飞股份 、高澜股份 、XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，

液冷覆盖范围从GPU 、强瑞技术  、可关注鼎通科技 、XPO液冷光模块方案发布 、科创新源等 ，液冷虽然前期投入较高，机构普遍认为，1.6T和3.2T产品逐步商业化，机构预计 ，CPU进一步扩展至光模块、液冷赛道再迎密集催化 。奕东电子 、传统风冷接近物理极限。光模块等环节渗透 。从全生命周期成本（TCO）看  ，相比风冷方案 ，

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。随着大模型训练和推理需求爆发，

首先 ，包括飞龙股份 、